Sonsuz Ark/ Evrensel Çerçeveye Yolculuk
Why the $40 Trillion Debt isn’t the Real Threat
40 trilyon dolarlık borç noktası, doğal olarak birçok uzmanın şikayetine yol açtı; bunların çoğu, Sosyal Güvenlik, Medicare ve diğer popüler sosyal programlarda kesintileri haklı çıkarmak için histeri yaratmayı görev edinmiş durumda. Zenginlerin ve çok zenginlerin maaş bordrosunda olmayan herkesin de anlayacağı gibi, bu borç büyük ölçüde Başkan Reagan, Bush II ve Trump tarafından yüksek gelirlilere yapılan vergi indirimlerinin bir sonucudur.
Fotoğraf: Alice Pasqual
Ne yazık ki, borç konusundaki kafa karışıklığı aklı başında insanlar arasında bile yayılabilir. İki üst düzey ekonomist (aynı zamanda arkadaş olan) Paul Krugman ve Jared Bernstein, Cumartesi günü yayınlanan bir podcast'te borç konusunu ele aldılar. Bir noktada, faiz oranlarının yükseldiğini ve bunun da faiz oranının büyüme oranından daha yüksek olduğu bir durum yarattığını, bu durumun da GSYİH'nin bir payı olarak giderek büyüyen patlayıcı bir borca yol açabileceğini belirttiler.
Bunların hepsi basit aritmetik işlemler, ancak kafa karışıklığı faiz oranlarının neden yükseleceğini düşünmelerinden kaynaklanıyor. Bunun bir nedeni, hepimizin ekonomiye ve borca olan güveni zedelediğini kabul ettiğimiz Trump'ın çılgınlığı. Ancak bir diğer neden de yapay zeka veri merkezlerinin inşasından kaynaklanan yatırım patlaması.
Bunun faiz oranlarını yükselten büyük bir faktör olduğu konusunda hemfikir olsam da, bu yatırımı motive eden varsayım, verimlilikteki büyük artışlardan kaynaklanan daha yüksek karlar şeklinde büyük bir getiri olacağıdır. Eğer bu verimlilik artışları gerçekleşirse, mevcut tahminlerin gösterdiğinden çok daha zengin olacağız ve büyüme faiz oranlarını çok aşmış olacak. Başka bir deyişle, patlayıcı bir borç sorunu olmayacak. Ayrıca, önümüzdeki on yılda %10-20 daha fazla büyüme gösterirsek, borç konusunda sızlanmak biraz anlamsız görünüyor, bu konuya daha sonra geri döneceğim.
Ayrıca, verimlilik artışlarının gerçekleşmeme olasılığı da var (bence olasılık yüksek). Bu senaryoda, yapay zekâ ile ilgili hisse senetleri bir noktada çökecek, yükseliş duracak ve muhtemelen ciddi bir durgunlukla karşı karşıya kalacağız. Bu durumda, sorunumuz açığı kapatmak değil, ekonomiyi tam istihdama geri döndürmek olacaktır. Ve bu tür şeylerle ilgilenenler için, faiz oranları yine çok düşük olmalıdır.
Görünüşe göre bu, Paul ve Jared'in bütçe açığı/borç tartışmalarına dahil etmeleri gereken bir noktaydı. Bu noktayı kaçırdıkları için onları biraz uyarıyorum, ancak devasa borçlarla ilgili nutuklarda genellikle gözden kaçan daha genel konuya gelelim.
Devlet Borcu Nesiller Arası Eşitliğin Bir Ölçütü Değildir
Borcun bir tür nesiller arası eşitlik ölçüsü olduğunu düşünmek, son derece kötü bir ekonomi anlayışıdır. En temel düzeyde, borcun sahibi kim? Bütçe açığı dolandırıcıları, borcun faizini başka bir gezegendeki insanlara gönderiyormuşuz gibi konuşuyorlar. Aslında, borcun büyük çoğunluğu ABD vatandaşları ve ABD şirketleri tarafından tutulmaktadır. Borcu kendimize ödüyoruz.
Borcun sahipliğinin büyük ölçüde yukarı doğru çarpık olduğu ve faizin çoğunlukla yüksek gelirli kişilere ödendiği doğrudur. Ancak bunu vergilendirerek geri alabiliriz. Hatta uç bir örnek verelim ve faizin %100'ünü vergilendirdiğimizi varsayalım. Bu durumda, borç gelecek nesiller için bir yük mü olur? Elbette faizin %100'ünü vergilendirmeyeceğiz, ancak artan oranlı gelir vergileri uygulayabiliriz ve uygulamalıyız. Bu vergiler gerçekten tahsil edilirse, faiz olarak ödenen paranın büyük bir kısmı doğrudan devlete geri dönecektir. Ve artan oranlı vergileri daha genel olarak uygularsak, borç üzerindeki faiz ödemelerinin gelir dağılımı üzerindeki olumsuz etkisini kesinlikle telafi edebiliriz.
Ve bilgi meraklıları için, 30-40 yıl sonra faizi toplayacak zenginler, gelecek nesillerin, yani zengin kesimin bir parçasıdır. Hikaye yine bir sınıf meselesidir, nesiller arası bir mesele değil.
Büyüme ve Borç
Daha hızlı ekonomik büyüme, faiz ödemelerini ekonominin büyüklüğüne oranla daha küçük hale getirdiği için borç yükünü azaltır. Ancak daha önemli olan nokta, prensip olarak daha hızlı büyümenin bizi daha zenginleştirmesidir.
Eğer ekonomi, on yıl içinde (reel olarak) beklenenden %10 daha fazla büyürse (yapay zekanın gerçekten işe yaradığını varsayalım), 2036 yılında şu anki tahminlerden yaklaşık 3,9 trilyon dolar daha zengin olurduk. Bu senaryoda, bugün ödediğimizden yılda 500-600 milyar dolar daha fazla faiz ödemek zorunda kaldığımızı varsayalım (yine reel olarak). Daha hızlı büyüme ve daha yüksek borç senaryosuyla çocuklarımıza haksızlık etmiş olur muyduk? Çocuklarımızın refahını belirleyecek olan şey, hükümetin ödediği borç miktarı değil, ekonominin büyüklüğüdür.
Ancak GSYİH büyümesi her şey değildir, özellikle de küresel ısınmanın sonucu olarak şu anda gördüğümüz gibi çevremizin tahribatına yol açtığında. Çocuklarımıza miras bıraktığımız borç konusunda endişelenip de fosil yakıt kullanımıyla neden olduğumuz çevresel tahribat konusunda endişelenmemek, akıl almaz bir muhasebe anlayışı olurdu.
Bu sadece insanların yürüyüş yapmayı, balık tutmayı veya avlanmayı sevdiği toprakların yok edilmesi değil. Aynı zamanda çok büyük bir maddi hasar da söz konusu. Spokane'deki son orman yangınlarının 1 milyar dolardan fazla maddi hasara yol açtığı tahmin ediliyor. Geçen yıl Los Angeles'taki yangınların verdiği hasarın ise 250 milyar dolara (GSYİH'nin %0,8'i) kadar çıkmış olabileceği belirtiliyor . Küresel ısınmanın daha fazla ve daha büyük yangınlara, ayrıca daha sık ve şiddetli kasırga ve sel olaylarına yol açmasıyla, ulusal borcu yarın ödesek bile, gelecek nesillerin yaşam beklentilerine ciddi zararlar vereceğiz.
Trumpvari Yolsuzluk
Bunu daha önce de söylediğimi biliyorum , ancak bu nokta, bütçe açığı konusunda endişe duyanların yüzüne sürekli olarak vurulmayı hak ediyor: Trump'ın yolsuzluğu, 40 trilyon dolarlık borçtan çok daha büyük bir ekonomik istikrar tehdidi oluşturuyor. Trump'a, Roberts Yüksek Mahkemesi tarafından, gücünü ve cebini genişletmek için ülkedeki her kurumu (Fed hariç) yozlaştırması için yeşil ışık yakıldı. Gördüğümüz gibi, bu, Adalet Bakanlığı ve FBI'ın siyasi rakiplerini yargılamaya odaklanması anlamına geliyor. Bu, seçim kampanyası bağışçılarına rekabet karşıtı kararlar satmak anlamına geliyor. Bu, siyasi müttefiklerin güvenli olmayan gıda ve muhtemelen uyuşturucu satmasına izin vermek anlamına geliyor.
Trump ayrıca, Para Birimi Denetleme Ofisi'ne yeni kripto bankası için onay verdi ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun içeriden bilgiye dayalı işlemlerine göz yummasını sağladı. Hatta, 2020 başkanlık seçimini ezici bir farkla kaybettiği halde, bir şekilde kazandığını iddia etmek için, vatandaş olmayanların oylarıyla ilgili saçma bir rapor hazırlaması için Nüfus Sayım Bürosu'na emir verdi . (Bu, Trump'ın 2024 seçimini "ezici bir farkla" kazandığını söylediği kelimeyi kullanma biçimidir.)
Her neyse, bunlar "berbat ülkelerde" olan türden şeyler, yatırımcıların güvenini bekleyen gelişmiş ekonomilerde değil. Trump yolsuzluğunu sürekli daha da ileri götürürken ve Kongre'deki destekçileri bunun iyi olduğunu söylerken, sıfır borcumuz olsa bile yatırımcılar paralarını Amerika Birleşik Devletleri'ne yatırmaktan korkmalı. Bu, bütçe açığı konusunda şahin olanlar için anlaması çok zor olabilir, ancak çoğumuzun ebeveynleri bize dolandırıcılarla iş yapmamayı öğretti.
Bu yazı ilk olarak Dean Baker'ın Beat the Press blogunda yayınlandı.
Dekan Baker, 2 Eylül 2026, CounterPunch
(Dean Baker, Washington DC'deki Ekonomi ve Politika Araştırma Merkezi'nde kıdemli ekonomist olarak görev yapmaktadır.)
Eyüp Kaan, 05.10.2026, Sonsuz Ark, Çevirmen Yazar, Sonsuz Ark Çevirileri
- Sonsuz Ark'ta yayınlanan yazılardan yazarları sorumludur.
- Sonsuz Ark linki verilerek kısmen alıntı yapılabilir.
- Sonsuz Ark yayınları Sonsuz Ark manifestosuna aykırı yayın yapan sitelerde yayınlanamaz.
- Sonsuz Ark Yayınlarının Kullanımına İlişkin Önemli Duyuru için lütfen tıklayınız.